“胶东永辉”年内股价翻倍 大举扩张食品安全存隐患

时间 |2019-11-03 07:31:29

今年,市场价格先涨后跌。今年年初,市场指数仅在三个月内就升至约3200点,这让大多数股东错误地认为牛市即将到来。然而,没过多久,市场价格大幅下跌,后期降温现象更加突出。一只股票引起了作者的注意。在这样一个大环境下,佳佳越来越逆势而上。尽管日升降的绝对值很小,但一年内几乎翻了一番。佳佳悦到底是做什么的?

据了解,佳佳悦是山东省领先的生鲜超市企业。公司起源于威海,从事零售已有近40年。其前身是山东威海糖烟酒公司,成立于1981年。本公司于2016年12月在上海证券交易所主板上市。佳佳悦官方网站显示,截至2019年3月底,公司拥有752家直营店,网络覆盖山东省40多个市县,会员总数661万。

频繁扩张显示后遗症。

佳佳悦上市后推出了大规模扩张战略。根据其ipo计划,上市筹集的资金中有60%以上将用于“连锁超市建设项目”。具体计划是扩建300家商店。

数据显示,从2016年到2018年,该公司拥有631,675和732家不同类型的店铺,分别有49,68和85家新店。商店的扩张加快了。2019年上半年,该公司增加了40家门店,关闭了14家门店,与去年年底相比净增26家。

然而,跨地区扩张似乎只适用于“统一中国”和“中国统一”等综合大国,通过规模优势平衡地区差异。

以大家都熟悉的永辉超市为例,除了福建和重庆这两个主要市场外,它偶尔会设立一些地点,但目前在一线城市的业务仍然拖累其业绩。

佳佳悦将把火力集中在胶东地区(青岛、烟台和威海),佳佳悦的超市、物流基地和快餐产品都集中在这里。

9月24日,佳佳悦发布公告,确认公司是山东华润万家生活超市有限公司100%股权的受让方,受让价格为开盘价3120万元。此前,佳佳悦已与山东华润签署资产管理协议,将目标公司及其子公司青岛华润万家7家门店的日常运营委托给公司,为期10年。

今年2月27日,佳佳悦宣布通过股权转让和增资,以1.56亿元的价格持有张家口富悦祥超市连锁有限公司67%的股权。该公司在张家口郊区拥有11家超市,在张家口拥有13万平方米的土地。它计划建造一个常温物流和新鲜食品加工中心和一个中央厨房。这是嘉嘉悦首次公开宣布向省外扩张。

根据2019年半年度报告,傅悦翔在报告期内贡献了约1.77亿元的营业收入,但损失了1603.7万元的净利润。

然而,在扩张的同时,食品安全问题似乎一直困扰着这个家庭。

今年1月,青岛市食品药品监督管理局在对佳佳悦青岛镜月广场店的抽查中,发现了一些不合格产品,如农药残留超标的菠菜、防腐剂超标的八宝酸瓜条等。在此之前,佳佳悦即墨宝龙店销售的盐也发现了碘强化剂过量的问题。

去年1月,济南市食品药品监督管理局发现佳佳悦济南顺庚路店销售的某类食品超标,并处以5万元罚款。然而,去年夏天,山东省食品药品监督管理局发现,烟台嘉悦海洋第五商店销售的梨超过了农药残留标准,而威海嘉悦中心商店销售的鸡蛋超过了抗生素标准。

虽然不是只有一家超市有这种问题,但作为一家专注于生鲜食品的连锁超市,食品安全问题应该得到企业和消费者的更多关注。

永辉占领山东

自上市以来,公司对母公司的营业收入和净利润一直在增加,部分原因是公司收购合并报表和扩大新店。

数据显示,嘉嘉悦上半年实现营业收入72.65亿元,同比增长16.68%。上市公司股东应占净利润2.26亿元,同比增长16.85%。然而,从单店经营业绩来看,嘉嘉悦单店上半年收入为954.7万元,与行业平均水平仍有一定差距。

据了解,嘉嘉悦商场以自我管理为主要商品销售模式,2018年自我管理商品销售收入占主营业务收入的89.53%,占总收入的99.45%。

事实上,嘉嘉悦和永辉是同一个行业,经营模式和收入结构。在产品方面,佳佳悦作为超市连锁经营的综合零售渠道,有三大产品:生鲜、洗菜和百货。

值得注意的是,永辉超市以前没有规划过山东市场。

然而,就在贾家悦接到山东华润的消息后几天,永辉超市宣布,根据业务发展的需要,董事会讨论并批准了在山东设立全资子公司的提议。根据公告,永辉超市将成立山东永辉超市有限公司,注册地址为山东省济南市历下区燕子山路15号408室。

对于生鲜食品行业,该行业一直说北方有一个家庭,南方有一个家庭。不同的是永辉走的是国家扩张的道路。其2019年半年度报告显示,该公司的业务已覆盖四川和重庆等24个省市。起初,佳佳悦将自己定义为一家区域性零售企业。这种战略差异使得永辉的规模和版图越来越大,而佳佳悦在山东的布局越来越详细。

除了开设自己的超市,“麦香花园”、“跃奇香水”、“融光”、“麦香花园”和“岳薇上品”等品牌也是佳佳悦自己的格式品牌。

然而,根据嘉嘉悦2016年发布的招股说明书,从2013年到2015年,该公司的容光实业、荣成麦香苑、双启食品、威海麦香苑、宁静纺织等企业均出现产能过剩。

此外,超市自己的品牌可能不会被消费者认可。当价格优势不明显时,消费者更愿意选择知名度较高的产品。

尚超的现金流通常相对较好,可以通过提前收款提高营业额和抗风险能力。截至2019年6月底,佳佳悦预付款的最终余额超过16亿。从最近的公告来看,佳佳悦有很多闲置资金。截至2019年10月15日,嘉嘉悦闲置募集资金现金管理金额为2.1亿元,公司闲置募集资金现金管理授权余额为2.4亿元。

佳佳悦的另一个优势是成本控制。佳佳悦2016年披露的招股说明书显示,从2013年到2015年,佳佳悦的平均年薪分别为41,100元、42,700元和47,000元。与威海、烟台等地的平均工资相比,佳佳悦员工的年薪甚至低于胶东地区在职员工的平均年薪。

虽然总体名气和综合实力不如永辉,但嘉嘉悦有自己的区域优势。这次永辉超市已经进入山东。双方都面临着激烈的市场竞争。贾佳悦不能说没有获胜的机会。毕竟,市场正在迅速变化。市场结构将会发生什么变化还有待观察。

资料来源:蓝鲸金融

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